详解安全好医生首份年报:一份无法仿制的互联网医疗商业模式

题图来自视觉我国

我国互联网医疗榜首股安全好医师(01833.HK)在本年2月底发布了IPO后首份年报。

2018年财报显现,陈述期内(到2018年12月31日止年度 )总收入为33.38亿元,同比添加78.7%;净亏本9.13亿元,同比下降8.8%。

除了营收添加、亏本收窄的“喜讯”外,安全好医师在年报中还交出了一组运营数据,到2018年12月31日的用户数、MAU及月付费用户数别离是:

注册用户数 2.65 亿,添加37.5%;

月活泼用户数 5470 万,同比添加85.4%;

月付费用户数 240 万,同比添加86.2%,全年均匀付费用户转化率从2.7%进步至3.6%。

在低频类医疗运用里,安全好医师的注册用户、月活泼用户等规划现已抢先。但接连四年陈述净亏本,也让不少人对互联网医疗的盈余才能发生忧虑。

安全好医师2015~2018归纳收益表(数据来历:招股书及2018财报,制图/钛媒体付梦雯)驴逼

2015年、2016年、2017年、2018年,安全好医师别离亏本3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元、9.13亿元,累计亏本29.97亿元。

一面是日益添加的规划,一面是接连亏本,安全好医师的财报数据或许反应出一个现实,堆集流量,再经过游戏、电商、广告等方法变现的互联网商业方法在医疗范畴并不见效。

尽管有着巨大的用户量,但奉献营收的并非是C端用户。安全好医师的五大客户别离为安全寿险、安全产险、安全健康险、安全银行、陆金所,这五大客户奉献了约43.2%的收入。

由于脱胎于安全集团,不少业内人士谈论“安全好医师有个好爸爸”。

对大都互联网医疗企业而言,安全好医师的商业方法不行拷贝;作为互联网掺组词医疗榜首股,从安全好医师的财报中,或许能够透过数据一窥互联网医疗的商业方法与运营现状。

过半收入来自扒小三电商事务,安全系客户奉献43.2%营收

在发布首份财报后,安全好医师CEO王涛在香港承受媒体群访时被问到“有没有盈余时间表”。

王涛答道,“现在咱们还在四个阶段里的第二个阶段,作为一个‘互联网+医疗健康’的公司,咱们还详解安全好医师首份年报:一份无法拷贝的互联网医疗商业方法要不断的堆集用户,夯实咱们的场景,也是在不断地堆集咱们孟阳直播间途径的健康医疗大数据。”

王涛曾多次在采访中说到,安全好医师生长的四个阶段别离是完善用户场景、数据堆集、爆发式收入添加、大规划盈余。在王涛看来,安全好医师现在还处于数据堆集的阶段。

据钛媒体此前报导,四年多的开展过程中,安全好医师经过两次战略调整,从开端的移动医疗到进入医药、再到医疗生态。

现在的安全好医师现已构成四条事务线:家庭医师效劳(线上咨询、挂号效劳)、消费型医疗(体检、医美等线下效劳)、健康商城(电商)、健康办理及健详解安全好医师首份年报:一份无法拷贝的互联网医疗商业方法康互动(广告)。

2018年,安全好医师55.86%的收入来自健康商城版块,27.13%的收入来自消费型医疗事务,12.31%的事务来自家庭医师效劳,4.71%的收入来自健康办理和互动版块。

安全好医师2015-2018各事务收入状况(数据来历:安全好医师招股书及2018财报,制表/钛媒体 付梦雯)

钛媒体梳理了从2015年至2018年安全好医师各事务收入状况。能够发现,消费型医疗事务在2015年、2016年奉献了最高的营收份额,别离为55.47%、64.52%,但从2017年开端,这部分事务的营收份额开端削减。家庭医师效劳的份额也从2015年的42.6%削减到2018年的12.31%。

健康商城所奉献的营收占比正逐年递加。2018陈述期内,家庭医师效劳的事务收入为4.1亿元,同比添加69.6%,奉献55.86%的营收。健康办理和互动事务则归于广告事务,营收奉献份额一向低于5%。

现在,健康商城归于安全好医师添加最为微弱的事务,消费型医疗事务则相对安稳。但在事务规划扩展,营收份额添加的一起,2018年,安全好医师四大事务的毛利率较2017年均有所下降。

安全好医师2015-2018毛利率(数据来历:安全好医师招股书及2018年财报,制表/钛媒体 付梦哈幼专雯)

安全好医师在2017年发布的招股书中曾说到,安全集团发生的收益毛利率遍及低于其他客户发生收益的毛利率:

1、消费型医疗,与供给给个人客户的体检效劳所得收益比较,供给给集体客户的相似效劳所得收益的毛利率一般相对较低,首要由于集体客户的杰出议价才能;

2、健康商城,2017年安全集团成员公司经过安全集团收买途径进行收买的毛利率低于客户经过安全好医师移动途径进行收买,由于安全集团收买额大及定价才能强。

安全集团把握强壮的议价才能,首要原因在于安全好医师各事务收入来历与安全集团绑定的十分严密。

2018年财报显现,安全好医师的五大客户别离为安全寿险、安全产险、安全健康险、安全银行、陆金所。前四家公司为安全集团隶属公司,陆金所为安全集团持股的公司。安全好医师五大客户占总收入约43.2%,最大客户占集团总收入约 26.7%。

安全好医师2015-2大与小神会018各事务毛利及毛利率(数据来历:安全好医师招股书,制表/钛媒体 付梦雯)

尽管本年的财报中并未泄漏安全集团对各个事务奉献营收的份额,但从安全好医师上市时发布的招股书来看,近几年,家庭医师事务根本上悉数为安全集团收买,其次是消费型医疗、健康商城。

四大事务详解

1)家庭医师效劳

家庭36斤黄鳝医师效劳于2015年4月上线,详细是为商业稳妥投保人供给包括7x24在线咨详解安全好医师首份年报:一份无法拷贝的互联网医疗商业方法询、转诊、挂号、住院组织、第二治疗定见及1小时送药等效劳。

陈述期内,家庭医师效劳经营收入达4.融水苗歌1亿元,同比添加69.67%。财报中说到,该版块事务添加首要来自于新产品就医360,以及电子处方效劳收入的明显添加,其间,与商业稳妥协作的会员产品奉献收入超人民币2亿元,效劳客户超100万。

自在线咨询事务上线开端,安全好医师便自建医师团队,采纳较“重”的运营方法,安全好医师也经过人工智能手法进步问诊功率,下降运营成畴组词本。招股书中曾说到,到2017年12月31日,95%以术组词上在线咨询由安全好医师的人工智能辅佐自有医疗团队完结。

家庭医师收入流首要源自:1、为我国安全人寿稳妥有限公司(安全寿险)和我国安全健康稳妥有限公司(安全健康险)的投保人供给家庭医师效劳;2、为个人详解安全好医师首份年报:一份无法拷贝的互联网医疗商业方法客户供给家庭医师效劳;3、“就医360”方案;4、“企业360”订货方案。

安全好医师是按年与安全寿险及安全健康险缔结协议,为安全寿险及安全健康险的保单持有人供给家庭医师效劳。也就是说,这部分事务是收取固定费用,不管是否运用效劳或运用效劳的人数,安全好医师都会依照每年每人向安全健康险收取固定费用。

安全好医师家庭医师效劳2015-2018各年收入和毛利,数据来历:安全好医师招股书、安全好医师2018财报,制表/钛媒体 付梦雯

从2015年到2018年来看家庭医师的收入和毛利能够发现,2015年该事务毛利率最高,为76.43%,当年对应的年问诊量是1160万。但2015年毛利率虚高之后,2018年,该事务毛利达人民币1.65亿元,毛利率为40.1%,同比下降18.8个百分点。

在解说为何毛利率下降时,财报中说到,“2016年,我betroth们与安全人寿稳妥缔结效劳协议 (SLA),经过插件方法向安全金管家的用户供给家庭医师效劳,并向安全人寿稳妥收取固定效劳费。2018年,来自SLA的效劳运用量及客户数明显添加,但一起也进步了咱们供给效劳的本钱,导致该事务毛利率下降,然后影响了家庭医师效劳板块全体毛利率。”

为处理这个问题,安全好医师在财报中说到将于2019年从头签署了相关合同,上调收费以匹配现有及预期的医疗咨询量。但值得重视的是,家庭医师效劳的收入关于安全集团的依靠度十分高,收买方把握更多的议价权。

家庭医师效劳2015-2018收入来历份额,数据来历:安全好医师招股书、安全好医师2018财报,制图/钛媒体 付梦雯

尽管在本年的财报中并未泄漏安全集团的贡详解安全好医师首份年报:一份无法拷贝的互联网医疗商业方法献尾x3份额,可是从上一年上市时发布的招股书中能够看到,2015年、2016年家庭医师效劳收入全赖安全集团收买,2017年份额有所下降,但依然是97.1%的奉献份额。

假如依照新的价格从头签署合同,价格以及付出方法怎么调整也决议着安全好医师下一年的财务数据体现。

2)消费型医疗

消费型医疗是为个人及企业客户供给体检、医美、口腔及基因检测等标准化效劳组合。

到2018年12月31日,安全好医师医疗健康效劳供货商网络热情奸细掩盖近400家中医诊所、超1300家体检中心、超1200家牙科诊所和超120家医美组织,供货商网络较2017年底添加约1500家。

陈述期内,消费型医疗事务的效劳收入为9.05亿元,同比添加38.2%;毛利达人民币4.18亿元,同比添加37.5%。

消费医疗事务2015-2018各个途径分销明细,数据来历:安全好医师招股书,制表/钛媒体 付梦雯

该效劳的出售方法有四种,安全集团直接收买、经过安全集团的出售署理途径向企业客户和个人出售、经过自有出售团队面向企业客户出售、经过健康商城电商出售。从上表中能够发现,近几年消费医疗事务的出售方法首要经过稳妥出售途径,健康商城的出售份额十分小。

消费医疗事务2015-2018各项目收秋霞在入概览,数据来历:安全好医师招股书,制表/钛媒体 付梦雯

消费医疗各事务中,奉献收入最多的是体检事务,其次是基因检测事务。财报中说到消费型医疗收入添加首要是由于体检卡事务继续坚持杰出谢华骏添加趋势,效劳体检客户超100万人次,较2017年同比添加约35%。该事务毛利率与上一年根本相等。

2018年8月,安全好医师9.8亿元收买了万家医疗,万家医疗是“安全系”中的底层医疗效劳商,在全国范围内整合诊所、药房等底层医疗组织,并供给标准化效劳体系与训练等效劳。到2018年年底,运用万家云诊所途径的诊所网络现已挨近4.7万家诊所。财报中说到,凭借此次收买,安全好医师完善了线上线下效劳闭环。

3)健康商城

健康商城是经过自营和途径两种方法运营,在线供给中西药品、养分保健、医疗器械、母婴育儿及运动健身等品类的产品。

到2018年12月31日,健康商城事务奉献GMV达人民币29.73亿元,同比添加78.7%。健康商城协作商户近900家,掩盖产品SKU约 61.3万个,较2017年底别离添加约550家和约43.4万个。

陈述期内,健康商城事务收入为18.64亿元,同比添加108.1%,陈述说到,“添加的首要原因是本公司健康产品多元化,以及APP活泼度继续进步。此外,安全集团内部收买需求添加,也推动了健康商城事务的添加。”

健康商城2017、2018事务收入,数据来历:安全好医师2018财报,制表/钛媒体 付梦雯

财报中说到,健康商城的收入流首要发生自自营出售产品所得收益以及途径的第三方商家佣钱收入。能够从上表中看出,安全好医师2018年自营收入(货品出售)为17.6亿元,途径事务的佣钱收入为3038万元。2017年自营收入8.59亿元,途径收入3648万元。

安全好医师电商自营事务规划远大于途径事务,并且自营事务的添加速度也高过途径事务。自营事务是向供货商收买产品,并经过途径直接向顾客出售产品,安全好医师有权定价及调整所供给的产品。

参阅阿里健康2019财年半年报,尽管阿里健康85.22%的收入来自于医药自营事务,但自营事务所发生的仓储、物流及客服开销等费用也成为最大开支。而阿里健康的途径事务坚持着较高的增速。

但安全好医师的途径事务规划反而在2018年增速乏力。

健康商城事务奉献了55.86%的收入,但毛利率最低,由2017年的11.7%下降为10.8%,财报中说到,“首要原因是2018年安全集团成员收买添加,但有关收买的毛利率因收买量大而较低。 ”

4)健康办理和互动

健康办理及健康互动实际上是广告事务,为企业客户供给广告产品及效劳。陈述期内,健康办理和互动事务收入为人民币1.57亿元,同比添加111.5%;毛利为人民币128.2百万元,同比添加110.8%。

这部分事务ryujehong奉献营收份额小于5%,但毛利率较高。财报说到毛利添加的首要原因是公司选用精准的医疗流量投进方法,一起公司品牌闻名度的进步也拉动了广告收入的添加。2018详解安全好医师首份年报:一份无法拷贝的互联网医疗商业方法年其广告客户包括拜耳、辉瑞、强生、哈药集团和华润三九等国内外闻名医药企业。

出售及营销费用占比正在削减

“咱们信任用户根底和参加关于咱们变现事务及终究盈余的才能至关重要。”在上市招股书中,安全好医师曾说到,为了累积用户根底和改进用户参加,将作出进一步投亡命刺客资(特别是在出售及营销、人力资源和研制方面的进一步出资)。一起,安全好医师预期未来会更专心于下降运营费用。

安全好医师经过正常流量、外部营销、促销活动及安全集团的客户转化扩展用户四种方法获取客户。

将安全好医师财报中的本钱细分会发现,其出售及营销费用2015年-2018年别离是1.79亿、7.8亿、7.24亿、12详解安全好医师首份年报:一份无法拷贝的互联网医疗商业方法.38亿元。

安全好医师各年本钱概览(数据来历:安全好医师招股书及2018年财报,制图/钛媒体 付梦雯)

尽管出售及营销费用在逐年递加,但剖析这几年在出售及营销费用上的投入份额,能够发现,该部分投入占安全好医师总营收的份额正在削减。

安全好医师2015—2018出售及营销费用占营收的份额改变(数据来历:安全好医师招股书及2018年财报,制表/钛媒体 付梦雯)

上表中能够看到,2016年营销费用高达7.81亿元,招股书中曾说到该费用大幅上升的原因是:1、“步步夺金”五贤妹方案(2015年12月推出,注册用户经过步行数获取健康奖赏积分兑换健康商城的产品)有关高温轴承shgbzc的推行费用添加;2、扩展出售团队致使雇员福利费用添加;3、品牌推行及用户获取有关的广告费用添加;4、敷衍佣钱费用添加。

但从2017年开端,出售及营销费用的投入份额开端削减,并接连两年控制在40%份额以下。

安全好医师出售及营销费用明细(数据来历:安全好医师招股书及2018财报,制表/钛媒体 付梦雯)

将出售及营销费用再细分能够发现,推行费用和广告费用占了较大份额,而值得重视的是“佣钱费用”这一明细,依照招股书上的阐明,这一佣钱费是指消费型医疗效劳经过安全集团的出售署理出售,并依据产品类型按5%至25%的比率给出售署理付出费用。这一费用从2017年的9550万元添加至2018年的2.47亿元,增速远超过其他明细。

消费型医疗事务在2018年的收入为9.05亿元,尽管2018年财报中并未泄漏该事务的途径出售份额,但假如依照25%的比率来算,即使消费型医疗事务悉数由出售署理出售,其付出的佣钱费用也只要2.26亿元,也缺乏2.47亿元,这一距离或许能够计算安全好医师付出给出售署理的佣钱比率正在进步。

综上,安全好医师四大事务,其间中心事务“家庭医师效劳”首要由安全集团收买;消费型医疗事务首要依托安全集团的出售途径售卖;健康商城事务依靠自营方法,途径方法添加乏力;健康办理和互动事务尽管安稳,但营收奉献份额过低。

尽管在互联网医疗企业中,安全好医师首先迈进了资本市场,但在趟出盈余途径之前,安全好医师还需要跨过“爆发式收入添加”的关卡。(本文首发钛媒体,作者/付梦雯)

更多精彩内容,重视钛媒体微信号(ID:taimeiti),或许下载钛媒体App

点击展开全文

上一篇:

下一篇:

相关推荐